創(chuàng)業(yè)板IPO知識產(chǎn)權(quán)“雷區(qū)”解析：避坑指南與過會策略

來源：光知華律所    發(fā)布時間：2025-08-06 09：31    點擊量：1308

創(chuàng)業(yè)板IPO審核日益嚴格，知識產(chǎn)權(quán)問題已成為企業(yè)上市的“攔路虎”。專利瑕疵、權(quán)屬不清、訴訟風險、創(chuàng)新性不足等痛點頻頻導(dǎo)致企業(yè)折戟沉沙。本所結(jié)合深交所典型案例，深度解析創(chuàng)業(yè)板IPO知識產(chǎn)權(quán)審核核心要點，并提煉關(guān)鍵應(yīng)對策略，助力企業(yè)順利過會。

一、敲響警鐘：IPO終止/中止的典型知識產(chǎn)權(quán)案例

1. 浙江德斯泰（終止）

核心問題：

（1）核心技術(shù)來源及風險說明不清：監(jiān)管人要求其披露發(fā)行人技術(shù)配方與核心技術(shù)的來源，是否存在侵犯其他主體商業(yè)秘密或技術(shù)秘密的情形，核心技術(shù)權(quán)屬是否清晰等。

（2）技術(shù)先進性定量對比不足：核心技術(shù)是否屬于主流且應(yīng)用廣泛的技術(shù)路線，發(fā)行人技術(shù)配方、核心技術(shù)具備先進性與創(chuàng)新性的具體依據(jù)；與競爭企業(yè)對比，其是否具備技術(shù)先進性和競爭壁壘。

（3）存在未決專利訴訟風險：在審期間被競爭對手積水化學起訴侵犯發(fā)明專利，索賠超8000萬元。

2. 惠科股份（終止）

核心問題：

（1）高額專利訴訟和解：2019年該公司遭TCL華星光電起訴侵權(quán)，最終支付3000萬元和解費并簽訂七年交叉許可協(xié)議，成為IPO問詢重點。

（2）存在未決訴訟風險：惠科股份同樣存在未決訴訟，監(jiān)管人要求其說明未決專利訴訟的進展情況及對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的具體影響。

3. 上海文依電氣（中止）

核心問題：

（1）產(chǎn)品未取得專利被質(zhì)疑：監(jiān)管人要求發(fā)行人進一步說明發(fā)行人其核心產(chǎn)品未取得發(fā)明專利的原因及合理性

（2）創(chuàng)新特征與技術(shù)壁壘論證不足：要求發(fā)行人進一步說明其主營產(chǎn)品的技術(shù)壁壘、創(chuàng)新特征、國產(chǎn)替代情況。

（3）研發(fā)費率占比低于行業(yè)平均水平：要求發(fā)行人說明研發(fā)費用率、研發(fā)人員占比及本科學歷以上占比均低于行業(yè)可比公司均值水平的原因及合理性。

二、成功突圍：存在瑕疵也能過會的關(guān)鍵策略

即使存在知識產(chǎn)權(quán)瑕疵，充分論證和有效應(yīng)對仍可贏得監(jiān)管認可：

1. 漢桑科技（2025年注冊生效）

知識產(chǎn)權(quán)瑕疵：突擊申請專利（多為實用新型/外觀）、研發(fā)投入低（人力成本占比高）。

成功關(guān)鍵：

（1）合理的技術(shù)保密解釋：稱部分研發(fā)成果通過“技術(shù)訣竅保密”的形式進行保護，未申請專利以避免技術(shù)泄露。外觀專利方面，公司的業(yè)務(wù)開展以 ODM 模式為主，產(chǎn)品外觀設(shè)計大多由客戶指定或完成。

（2）知名客戶背書：與國際知名集團Harman集團達成全面合作協(xié)議，知名客戶認可其ODM研發(fā)能力，淡化專利數(shù)量影響。

（3）風險披露充分：明確回復(fù)專利布局較晚的原因并制定較為充分的訴訟應(yīng)對預(yù)案。

2. 江西艾芬達（2025年注冊生效）

知識產(chǎn)權(quán)瑕疵：發(fā)明專利占比低（67/736項），部分技術(shù)被疑通用。

成功關(guān)鍵：

（1）行業(yè)標準制定：發(fā)行人起草主編了國內(nèi)首個電熱毛巾架團體標準，彌補專利質(zhì)量不足。

（2）產(chǎn)業(yè)化能力強：核心技術(shù)涉及的產(chǎn)品收入連續(xù)四年占營業(yè)收入的80%以上，充分證明了技術(shù)商業(yè)化能力。

（3）全球化布局：近幾年歐洲市場占有率約為15%，技術(shù)獲歐盟CE認證。核心產(chǎn)品通過美國市場的 FCC、ETL/CETL 等認證。降低市場單一性風險。

3. 新恒匯電子（2025年注冊生效）

知識產(chǎn)權(quán)瑕疵： 核心專利發(fā)明人有競對背景（潛在權(quán)屬糾紛）、核心專利即將到期。

成功關(guān)鍵：

（1）披露研發(fā)管理制度：披露發(fā)行人的《研發(fā)項目管理制度》和定期技術(shù)會議簽到表。

（2）打破國內(nèi)市場長期被外國企業(yè)壟斷的事實：發(fā)行人國內(nèi)市占率28%，打破外企壟斷，入選了工信部“產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈攻關(guān)項目”。

（3）技術(shù)迭代能力量化證明：近三年來，蝕刻引線框架良率從63%提升至85%，行業(yè)均值50%）。體現(xiàn)了持續(xù)研發(fā)能力。

三、創(chuàng)業(yè)板IPO知識產(chǎn)權(quán)審核核心要點

1. 專利“質(zhì)”與“量”的平衡：

·  數(shù)量是否合理（對比同行）？質(zhì)量如何（發(fā)明專利占比）？

·  警惕“突擊申請”，需有合理解釋（如歷史忽視、技術(shù)保密）。

2. 權(quán)屬清晰是底線：

·  核心技術(shù)來源是否合法（無侵權(quán)、無職務(wù)發(fā)明爭議）？

·  合作/受讓專利權(quán)屬是否無瑕疵？轉(zhuǎn)讓程序是否完備？

·  重點核查核心研發(fā)人員背景（是否涉及競業(yè)禁止、保密協(xié)議）。

3. 創(chuàng)新性與先進性需“實錘”：

·  技術(shù)壁壘、創(chuàng)新優(yōu)勢、與競品的量化對比依據(jù)何在？

·  核心專利是否有效轉(zhuǎn)化為主營收入和競爭力？

·  研發(fā)投入（費率、人員、薪酬）是否匹配企業(yè)定位？低于同行需充分解釋。

·  海外市場布局（PCT專利、國際認證）是加分項。

4. 訴訟風險必須“可控”：

·  未決訴訟是否涉核心產(chǎn)品/技術(shù)？最壞影響量化分析（收入占比、替代方案）？

·  歷史和解是否商業(yè)合理？費用是否過高？

·  是否有無效對方專利的證據(jù)或有效應(yīng)對預(yù)案？

四、建議：企業(yè)如何提前布局、有效應(yīng)對

1. 專利布局：重質(zhì)保量，杜絕突擊

·  對標同行，確保專利數(shù)量、質(zhì)量（尤其發(fā)明專利）達標。

·  建立常態(tài)化申請機制，避免IPO前集中申請。若確有“突擊”，需有令人信服的理由（保密需求、歷史策略調(diào)整）。

·  規(guī)劃海外知識產(chǎn)權(quán)保護（PCT、目標國申請、認證）。

2.權(quán)屬清理：溯清源頭，隔離風險

·  對核心技術(shù)人員進行嚴格背景調(diào)查，簽署合規(guī)聲明，明確職務(wù)發(fā)明歸屬。

·  規(guī)范合作研發(fā)、專利受讓流程（協(xié)議完備、評估公允、登記清晰），留存完整證據(jù)鏈。

3. 創(chuàng)新證明：多維論證，實力說話

·  準備詳實的技術(shù)先進性對比材料（數(shù)據(jù)、檢測報告）。

·  確保研發(fā)投入合規(guī)合理，研發(fā)人員薪酬需有競爭力。

·  積極爭取知名客戶背書、行業(yè)標準制定主導(dǎo)權(quán)，作為創(chuàng)新實力的有力佐證。

·  突出核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比及產(chǎn)業(yè)化成果。

4. 訴訟應(yīng)對：坦誠披露，預(yù)案充分

·  如實、詳盡披露訴訟背景、涉訴產(chǎn)品/技術(shù)、收入占比。

·  積極無效對方專利，降低風險。

·  制定最壞情況預(yù)案：明確替代技術(shù)方案、賠償金支付能力證明。

·  解釋和解協(xié)議的商業(yè)邏輯與合理性。

【結(jié)語】

創(chuàng)業(yè)板IPO的知識產(chǎn)權(quán)審核是一場關(guān)乎企業(yè)核心競爭力和合規(guī)性的“大考”。提前規(guī)劃、系統(tǒng)梳理、專業(yè)應(yīng)對是成功過會的關(guān)鍵。企業(yè)應(yīng)盡早引入專業(yè)法律團隊，全面診斷知識產(chǎn)權(quán)風險，構(gòu)建符合監(jiān)管要求的保護與證明體系，掃清上市障礙，贏得資本市場的青睞。

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